Почему юань не заменит доллар США
По мнению многих комментаторов, доминирование доллара США, как мировой резервной валюты находится под угрозой с двух сторон. Первая угроза исходит изнутри страны — это постоянный дефицит спроса и периодически повторяющиеся кризисы в различных областях экономики; и вторая угроза — от Китайской Народной Республики (КНР), и в частности, полной конвертируемости юаня.
США получает значительную выгоду от сложившегося положения, особого статуса доллара, как мировой резервной валюты. Официальные данные показывают, что доллар использовался в расчетах в более чем 85% всех валютных сделок за последний год. Более 60% валютных запасов приходятся на доллар, в основном, благодаря КНР и Японии. На протяжении последних лет США, постоянно получают сеньораж от эмиссии выпускаемых денег. Сеньораж предоставляет США дополнительные преимущества — например, США пользуются более высокой нормой прибыли на активы, находящиеся за рубежом, по сравнению с другими странами, обязанными обслуживать свои долларовые активы, каждый квартал, начиная с 1960 года — вопреки закону единой цены.
Но доллар постоянно теряет свою стоимость, с момента подписания Бреттон-Вудского соглашения и на сегодняшний день его ценность упала более чем на половину его стоимости в 1973 году в реальном выражении. США испытывает постоянный дефицит текущего платежного баланса, это означает, что его чистая инвестиционная позиция составляет около 60% американского ВВП.
В последнее время цены на активы постоянно испытывают колебания. Сложилась ситуация, когда из года в год существует постоянный дефицит спроса, а за счет денежно-кредитной политики не удается решить возникающие проблемы в экономике страны. По существу страна на протяжении многих лет потребляет значительно больше, чем производит, покрывая отрицательную разницу за счет избыточной эмиссии денег, пользуясь ситуацией, когда доллар является международной валютой.
Между тем, КНР продолжает интенсивно развиваться, став крупнейшей торговой державой. Народный банк Китая принял решение расширить конвертации юаня по отношению к валютам других стран, а это служит еще одним шагом к полной конвертируемости юаня. В свою очередь США использовали после кризисное время, для решения проблем возникших с банками. Частично были решены проблемы с рынком жилья и с занятостью населения. Для замены одной резервной валюты на другую, а точнее доллара на юань, необходимо соблюдение пяти ключевых факторов: наличия высокоразвитой экономики, хорошо развитой финансовой системы, устойчивой валюты, политической стабильности, отсутствия дестабилизирующих факторов.
Китай интенсивно развивается и в ближайшее время станет страной с крупнейшей экономикой в мире. Другие факторы, также интенсивно совершенствуются, но не достигли еще столь высокого уровня, чтобы доминировать во всем мире, хотя влияние Китая за последние 10 лет сильно возросло. Необходим определенный временной период для развития и совершенствования всех факторов и тогда вполне возможно произойдет смена мировой резервной валюты.
